通貨膨脹“榮升”Fed頭號勁敵 精竭慮的各位央行行長、市場人士以及經濟評論家現在已經不那麼擔心房市潰敗以及信貸危機可能引發下一場大蕭條了﹐他們有了一個更擔心的問題──通貨膨脹。理由顯而易見。而且這個問題處理起來也很容易過火。在能源及食品價格持續上漲的推動下﹐美國消費者價格指數(CPI)較上年同期的增幅已升至4.2%﹐升幅回到了上世紀90年代初的水平。生產者價格指數(PPI)升幅 訂做禮服更是高達7.2%。歐元區目前的通貨膨脹率為3.7%﹐是歐洲央行(European Central Bank)成立10年來的最高水平。英國5月份CPI較上年同期上升了3.3%﹐英國央行(Bank of England)預計今年下半年CPI升幅將突破4%﹐而2009年的通貨膨脹率也將遠遠高於其2%的目標水平。許多新興市場國家的通脹情況更加糟糕﹐沙特、南非以及中國的通脹率 澎湖民宿分別為10.5%、10.4%和7.7%。媒體亮出了諸如“滯脹陰影浮現”這樣的大標題﹐喚起人們對上世紀70年代時增長停滯、物價飆升的痛苦回憶。各家央行都提高了反通貨膨脹的調門、紛紛上調利率或準備這樣做。美國聯邦儲備委員會(Fed)主席貝南克(Bernanke)誓言Fed將堅決防止長期通貨膨脹預期出現惡化。上週八國集團(G8)財政部長對全球通貨膨脹壓力提 術後面膜出了警告﹐而他們幾個月前上次開會時還一門心思想著金融市場動蕩和銀行業危機。從一方面來講﹐央行行長對通脹的憂心倒可以被視為一種放鬆警報的信號。這意味著他們已經不再那麼擔心美國住房市場的爛攤子會把全球金融體系推向災難邊緣了。事實上﹐經濟蕭條和物價上漲並不那麼容易同時發生。在Fed看來﹐美國經濟的表現已經好於幾個月前官員們的預期。按Fe 太平洋房屋d的話說﹐儘管美國經濟在油價飆升、房價下挫以及徘徊不去的信貸危機這三重打擊下面臨著顯著的下行風險﹐但本季經濟仍在增長﹐只是可能顯得比較疲弱罷了。此外﹐雖說油價和消費者價格的雙雙上行確實帶來了挑戰﹐但對於經驗老道的央行行長及官員來說也算是見多不怪﹐反而是信貸危機處理起來比較麻煩。美國財長鮑爾森(Paulson)在談及信貸危機時曾引用了一位投行客戶面對敵意 西裝收購所說的話﹕這事要是沒發生在我身上倒不失為有趣。當前通脹形勢之所以那麼嚴重主要是因為能源和食品價格漲勢太猛。機票價格和隔夜包裹運輸收費都水漲船高。聯邦快遞集團(FedEx Corp.)週三表示﹐在第四財季中﹐由於燃油附加費及包裹單位重量收費的提高﹐其本土快遞業務的收入增長了9%﹐但運量下滑了3%。然而美國經濟的其他領域還沒有感染上通貨膨脹這種“病毒”。在剔除能源及食品價格的情 會場佈置況下﹐美國的核心CPI升幅為2.3%﹐較之過去幾年並無顯著上行。對於我們這些每天都要吃飯、開車、用電的普通人來說﹐即便核心CPI表現溫和也不能給我們帶來什麼安撫。不過它的確意味著﹐如果能源和食品價格不再上漲而是停留在當前水平﹐那麼美國的整體通脹率會大幅下降。到目前為止﹐雖然物價一直在上漲﹐有關通脹的報導也到處都是﹐但美國的工資水平並未加速上行。Fed所採取的策略就是確保工資不加快上漲﹐這實?結婚西裝琱W是在給通貨膨脹“拖后腿”﹐如此一來﹐能源及食品領域之外的價格就不會出現飛升。歐洲央行在這個問題上措辭較Fed更顯強硬的原因之一就在於當地工資水平已開始加速提高﹐這表明各央行所稱的高油價引起的第二波通脹效應已初顯崢嶸。歐洲央行二號人物盧卡斯‧帕帕德莫斯(Lucas Papademos)近日在訪問韓國時向記者表示﹐工資加速上升並不必然意味著已出現了通脹的第二輪效應﹐但確實說明歐元區通脹壓力有所加大。主修經濟史的?賣房子帖n克知道當前形勢與70年代的嚴重通脹相去甚遠。(1965年1月CPI僅較上年同期上升1.07%﹐而到1980年3月時CPI升幅就創下了13.7%的峰值﹐且該數據直到1983年才回落到4%以下。)但他同時也深知﹐70年代時之所以發生嚴重通脹﹐是因為Fed對經濟形勢判斷有誤﹐將利率保持在低位﹐同時亦是因為從消費者到企業都抱有很高的通脹預期﹐人們據此採取了相應的行動。貝南克要全力避免人們的通脹預期出現可怕的升溫﹐於是他明確告知世人﹐他領導下的Fed能夠?租房子筐鴠H史為鑒。在過去1年的大多數時間裡﹐貝南克努力傳遞的一個信息是Fed決心避免重蹈上世紀20、30年代的覆轍﹐不會再因自己的行差踏錯醞釀一場大蕭條。眼下這個任務還沒有完成﹐但與此同時﹐他一刻也不敢忘的是上世紀70年代Fed決策失誤為其後嚴重通脹所做的“貢獻”。他希望告訴每一個人﹐他有決心不再重走老路。David Wessel .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 酒店經紀  .
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